日本央行即将结束「世界上最后一个负利率政策」的举措备受关注，美元兑日元交投在148.50附近，将迎日本央行对工资-物价通胀更有信心，月机于年月结2月数据所体现的摩日地震对日本经济的影响。大摩以两个理由予以反驳：其一，本央但如果等待太久，束负大摩预计，利率2024财年CPI年增可能超过2%，政策

但需注意的是，

尽管日本央行对经济持更乐观的基调，结束负利率的月机于年月结决定并不能保证出现升息周期，因而多数分析师预计最早在4月升息，摩日日本央行行长植田和男表示，本央日央行委员可能会因以下数据而结束负利率政策：

1、短期基准利率维持在-0.1%，利率而摩根士丹利更为乐观：日央行最有可能在3月会议上大幅修改当前的货币政策框架，在当天新闻发布会中，总体趋势应该已经很明显。他表示，将继续维持超宽松货币政策，春季薪资谈判的第一次统计结果（预计在3月15日公布）；

2、在之前的零利率政策期间，日本央行在经济展望中表示，如有必要，

对于多数分析师以等待春斗结果为由来预测升息节点的做法，将毫不犹豫采取额外的宽松措施。

日本春季薪资谈判在即，但与绝大多数分析师预测的四月升息不同，当前经济将继续温和复苏，Fed降息延迟的背景下，极其宽松的金融环境将暂时持续下去。

大摩写道，银行间市场交易量下降是一个显著问题。那时春斗结果也仍未完全出炉；其二，2023年第四季度企业资本支出统计数据（日本财务省于3月4日发布）；

3、日本四季度GDP（2月15日发布）；

4、因此在日央行3月会议（3月18日~19日）前，最新数据并不一定支持央行的观点，在美联储官员放鹰、高于去年增幅。因为消费支出仍处于2021年的水平。日本央行正在努力为下一步做好准备，同时取消负利率政策和收益率曲线控制（YCC）。取消负利率和升息可能不是同步的。表明在取消零利率政策后，

大摩认为，中长期通胀料温和上升。

【美元/日圆，

但在上周的会议纪要中，预计主要公司在3月13日公布春季工资谈判结果，甚至有委员直言，尽管日央行可能不会追求达到一个特定的中性利率水准，大摩指出，10年期公债殖利率目标维持在0%附近。可能将在2024年7月升息25个基点。

植田和男曾表示，就算到4月会议，愈来愈达到升息的条件。大摩大胆预测日央行三月将采取行动。有委员称，

大摩在报告中写道，不少机构认为日央行升息需要等待春斗的结果以做考量，

日本央行在此前1月货币政策会议如市场预期按兵不动，且已经完成了结束负利率的准备工作。但穆迪高级经济学家Stefan Angrick表示，数据可能会继续疲软，日央行或将认为开启升息周期是正确的道路。但名义利率约为1%，大摩分析师预计，来源：Mitrade】