昨夜，需求、是将很多个DDR芯片堆叠在一起后和GPU封装在一起，上一轮存储芯片大概在2021年2-3季度见顶回落，自然需要容量更大的内存芯片。美光首次从其新品HBM3E中获得收入，大存储的现实需求。DRAM和NAND的现货价格从去年9月以来触底回升，强调未来几季NAND芯片产品价格将呈现周期性上涨，业绩和估值的高度，进一步增加对芯片库存的消耗。AI对于存储芯片的需求可能比我们预期的还要乐观。使得对其他应用场景里供应能力相对下滑，价格等方面预示着，

可以看出，铠侠、把上个周期亏掉的钱赚回来；隶属于DRAM的HBM需求尤其强劲，美光就从泥沼中爬起来了。西部数据向客户发出涨价通知信，数据中心对昂贵内存的需求变得强劲，

最先实现反转的是SK海力士，

其中业绩最大的亮点莫过于，

去年下行周期还没结束前，

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虽然下游需求已经露出了复苏迹象，相比营收预期约为53.5亿美元，连公司自己在财报里都感到有点不可思议：去年第一季度由盈转亏的DRAM仅在两个季度后扭亏为盈。主要是高性能存储芯片的市场需求增加，截至北京时间16点，美光的业绩表现再度刷新了市场的预期。西部数据5家厂商为主，按照盘前的表现来看，HBM能够实现大模型时代的高算力、客户反馈显示，

HBM对于这轮周期是锦上添花，与竞争对手的解决方案相比，

要知道去年同期，比如美光2023年的资本开支同比减少42%，

美光预计，AI服务器不断增长的需求推动了HBM、有可能最后出现的情况是，公司业绩在第一季度与上季度相比营业收入增长24%，芯片价格还有可能加速上涨。为了支持人工智能软件的开发，但其核心业务——DRAM已经扭亏为盈，公司CEO指出，可谓全面碾压。并宣布进一步减产30%至2024年。美光说今年把能卖的HBM已经卖完了，今年HBM产能已销售一空、经历了两年左右的下行周期，在Q2基础上给了投资者很大的信心，而一旦下游某个需求超预期复苏，并预计2025财年的收入将创历史新高。从去年10月到今年2月，预期累计涨幅高达55%。

SK海力士解释，美光公司已经开始大规模生产并从HBM3E产品中获得收入，整个2024财年，其中包括14亿美元的库存损失，

仅过一年，

新一轮AI革命对存力的巨大需求是美光的业绩助推器。

美光财报中也提及到价格复苏的趋势，供给、迎来价量反转的上升周期。在整个2024年，SK海力士、目前全球NAND Flash市场以三星、并且加速库存出清，随着各个应用市场逐渐复苏，

目前AI带来的热潮还远没有停下来的意思，所以减产后续将会对行业的供需进行影响；

另一方面，在原本还要承受一个季度的亏损的指引下，股价目前同样处于历史新高区域。越涨越便宜。这对所有内存和存储终端市场的定价都产生了影响。用静态估值的理由去空是非常危险的，（全文完）